Cuma Bitcoin İçin Büyük Gün: İşte Beklenen Rakamlar!

Kripto analisti Marcel Pechman’a nazaran boğalar, Haziran ayındaki opsiyonların sona ermesiyle Bitcoin (BTC)’nin 60.000 doların üzerinde olacağına bahse giriyor. Fakat analist, profesyonel yatırımcıların yanıldıkları için ağır bir bedel ödeyeceğini söylüyor. Marcel Pechman’ın Bitcoin tahlillerini ve değerlendirmelerini okuyucularımız için hazırladık.

Madanciler satıyor, düzenlemeler geliyor, BTC gayret ediyor…

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Bitcoin (BTC), geçtiğimiz hafta düşüş trendinden çıkmaya çalışıyor. 16 Haziran’daki birinci teşebbüs 22.600 dolarlık direnci kırmayı başaramadı. 21 Haziran’da 21.400 dolarlık ikinci teşebbüsü %8’lik bir fiyat düzeltmesi izledi. İki başarısız kırılmadan sonra, fiyat şu anda 20.000 doların altında süreç görüyor. Bu da 17.600 doların hakikaten taban olup olmadığı sorularını gündeme getiriyor.

Coinbase’de Bitcoin 4 saatlik grafik / Kaynak: TradingView

BTC’nin bu düşüş modelinden kırılması ne kadar uzun sürerse, direnç çizgisi o kadar güçlenir. Ayrıyeten traderlar trendi yakından takip eder. Tam da bu nedenle, bu haftanın aylık 2,25 milyar dolarlık opsiyonların sona ermesi sırasında boğaların güç göstermesi kıymetli.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) lideri Christine Lagarde daha sıkı bir incelemenin gerekliliği konusundaki kanaatini lisana getirdi. Bundan sonra, düzenleyici belirsizlik kripto piyasaları üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. 20 Haziran’da Lagarde, dalın staking ve kredi verme faaliyetleri hakkındaki niyetlerini söz etti.

Bitcoin madencilerinin BTC varlıklarını tasfiye etmeye zorlanmaları, BTC fiyatına daha fazla olumsuz baskı ekliyor. Arcane Research’ten elde edilen datalar, halka açık Bitcoin madenciliği firmalarının Mayıs ayında BTC üretiminin %100’ünü sattığını gösteriyor. Toplu olarak, madenciler 800.000 BTC’ye sahipler. Bu da muhtemel bir satışla ilgili tasalar yaratıyor. Bitcoin fiyat düzeltmesi, üretim maliyeti vakit zaman marjlarını aştığı için madencilerin karlılığını azalttı.

24 Haziran opsiyonlarının sona ermesi, yatırımcılar için bilhassa tasa verici olacak. Zira Bitcoin ayıları, BTC’yi 20.000 doların altına bastırarak 620 milyon dolar kar elde edecek.

Boğalar Bitcoin bahislerini 40.000 dolar ve üstüne koydu

24 Haziran opsiyonlarının sona ermesi için açık faiz 2,25 milyar dolar. Lakin boğalar çok optimist olduğu için gerçek sayı çok daha düşük olacak. Bu traderlar, BTC 12 Haziran’da 28.000 doların altına düştükten sonra amacı büsbütün kaçırdı. Lakin aylık seçeneklerin sona ermesi için boğa bahisleri 60.000 doları aştı.

Bitcoin opsiyonları 24 Haziran için toplam açık faizi topluyor / Kaynak: CoinGlass

1,70 call-put oranı, 830 milyon dolarlık put (sell) seçeneklerine karşı 1,41 milyar dolarlık call (buy) açık konumunun baskınlığını gösteriyor. Bununla birlikte, Bitcoin 20.000 doların altında kaldığından, birden fazla boğa bahsi muhtemelen kıymetsiz hale gelecektir.

Bitcoin’in fiyatı 24 Haziran’da 21.000 doların altında kalırsa, bu call opsiyonlarının sırf %2’si kullanılabilir olacak. Bu fark, BTC’nin vade sonunda bu düzeyin altında süreç görmesi durumunda 21.000 dolardan Bitcoin satın alma hakkının bedelsiz olması nedeniyle oluşuyor.

Bitcoin ayılarının boynuzlarında boğalar var

Aşağıda, mevcut fiyat hareketine dayalı en mümkün üç senaryo bulunuyor. Call (boğa) ve put (ayı) enstrümanları için 24 Haziran’da mevcut olan Bitcoin opsiyon kontratlarının sayısı, vade fiyatına bağlı olarak değişiyor. Her iki tarafın lehine olan dengesizlik teorik karı oluşturuyor:

  • 18.000 ile 20.000 dolar ortasında: 500 call ve 33.100 put. Net sonuç, put (ayı) enstrümanlarını 620 milyon dolar destekliyor.
  • 20.000 dolar ile 22.000 dolar ortasında: 2.800 call ve 27.00 put. Net sonuç, ayıları 520 milyon dolar destekliyor.
  • 22.000 ile 24.000 dolar ortasında: 5.900 call ve 26.600 put. Net sonuç, put (ayı) enstrümanlarını 480 milyon dolar destekliyor.

Bu kaba kestirim, ayı bahislerinde kullanılan put opsiyonlarını ve sadece nötr-yükseltişli süreçlerde call opsiyonlarını dikkate alıyor. O denli olsa bile, bu çok kolaylaştırma, daha karmaşık yatırım stratejilerini göz gerisi ediyor. Örneğin, bir trader, muhakkak bir fiyatın üzerinde Bitcoin’i aktif bir biçimde alarak bir put opsiyonu satabilirdi. Fakat ne yazık ki, bu etkiyi iddia etmenin kolay bir yolu yok.

BTC için 20.000 doların altına birkaç düşüş daha şaşırtan olmaz

Bitcoin ayılarının, 620 milyon dolarlık bir kâr elde etmek için 24 Haziran’da fiyatı 20.000 doların altına itmesi gerekiyor. Öte yandan, boğaların en güzel senaryosu, etkiyi 140 milyon dolar azaltmak için 22.000 doların üzerinde bir pompa gerektiriyor.

Bitcoin boğaları, 12 ve 13 Haziran’da tasfiye edilen 500 milyon dolarlık kaldıraçlı long konumlara sahipti. Bu nedenle fiyatı yükseltmek için gerekenden daha az marja sahip olmalılar. Bu bilgiler göz önüne alındığında, ayıların 24 Haziran opsiyonlarının sona ermesinden evvel BTC’yi 22.000 doların altına sabitleme mümkünlüğü daha yüksek.