ABD Menkul Değerler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) yönelik yeni soruşturmasının, sanayi üzerinde geniş kapsamlı tesirlere sahip olacağı düşünülmekte. Kriptoların emtia mı yoksa menkul değer mi olduğu konusunda düzenleyici bir emsal oluşturmak neredeyse kesin. Haber esasen COIN pay fiyatını sallarken, tıpkı vakitte kripto para ünitesi fiyatları için de karışıklığa neden oluyor. Pekala, piyasa diğer bir belirsizlik periyoduna girerken, hangi kriptolar satılacak? Analist Brenden Rearick, SEC nedeniyle satılabilecek SHIB üzere altcoin’leri açıkladı.
SEC, Coinbase’i soruşturuyor: SHIB, AMP ve SOL neden etkilenecek?
SEC tarafından yapılan bu yeni soruşturma, Coinbase’in birkaç farklı coin ve token listeleyerek yasadışı menkul değer teklifleri gerçekleştirip gerçekleştirmediğini ele alıyor. Kriptokoin.com olarak da bildirdiğimiz üzere Coinbase, menkul değerleri değil, sadece emtiaları listelediğini ve bu nedenle yasadışı bir menkul değer teklifi gerçekleştiremeyeceğini sav ediyor. SEC, bu kriptoların menkul değerler olduğuna karar verirse, fiyatlarını büyük ölçüde etkilemesi olasıdır. Ayrıyeten, SEC’in misal biçimde yapılandırılmış öteki kriptoların peşinden gitmesini sağlayacak. Ancak nasıl karar verecek? Muhtemelen, Howey Testi yoluyla.
Howey Testi, 1946’da, SEC ve W. J. Howey ortasındaki yüksek mahkemeden gelmektedir. Bir varlığın menkul değer olup olmadığını belirler. Testin dört unsuru şunlardır:
- Bu bir yatırımdır.
- Ortak bir işletmededir. Yüksek Mahkeme açıkça “ortak girişimş” tanımlamadığı için bu, dört husus içinde en baş karıştırıcı olanıdır. Fakat, SEC zati birden fazla kriptoda ortak teşebbüsün var olduğuna karar verdi.
- Kâr beklentisi var.
- Kâr, oburlarının gayretlerinden elde edilir.
Bu haberin akabinde satmak için kripto arıyorsanız, Brenden Rearick, Howey Testini geçme mümkünlüğü yüksek olan coin’lere bakılması gerektiğini savunuyor. Natürel ki, burada neredeyse hiçbir kriptonun mahkemede test edilmediğini belirtmekte yarar var; bu liste spekülatiftir. Fakat, bu varlıkların başkalarına nazaran geçme mümkünlüğü çok daha yüksektir.
Listedeki birinci coin: Shiba Inu (SHIB)
SEC, Coinbase’in kayıt dışı menkul değer olan varlıkları listelediğine karar verirse, Shiba Inu sahipleri memnun olmayacak. SHIB, güçlü bir özel sahip dayanağına sahip olsa da, Howey Testini çok yeterli geçebilecek bir tokendır. Piyasa bedeline nazaran dünyanın en büyük ikinci göğüs coin’i olarak, büyük bir amaç haline gelecek. Brenden Rearick’e nazaran Shiba Inu, testin birinci kısmını geçen bir para yatırımıdır. Ortak bir teşebbüs altındadır zira SHIB yatırımında “yatay ortaklık” denilen şey var. Her yatırımcının başarısı, Shiba Inu ekosisteminde para biriktirme yoluyla öteki tüm yatırımcıların varlıklarının başarısına bağlıdır.
SHIB’den de elbet bir kâr beklentisi var. Binlerce SHIB boğasının “aya (to the moon)” başlıklı tokenden bahseden tweetleri, yatırımlarından kâr beklediklerini kanıtlıyor. Son olarak, kârlar büsbütün Shiba Inu geliştiricilerinin gayretlerinden gelir, dördüncü maddeyi tamamlıyor. Brenden Rearick’e nazaran, SHIB’i bir menkul değer olarak sınıflandırıyor. Yatırımcıların coin yakma yoluyla tokenin fiyatı üzerinde tesiri olduğu tez edilebilirken, bu tesir ihmal edilebilir. Bilakis, tekneyi sahiden sallayanlar; geliştiricilerin tanıttığı ve yayınladığı projelerdir. SHIB metaverse ve Shibarium katman-2 ağı üzere şeyler, kârı belirleyen gerçek gayretlerdir.
AMP da risk altında
Analiste nazaran AMP, bu SEC soruşturmasından telaş ediyorsanız satmanız gereken en acil kriptolardan biridir. Sonuçta, soruşturmada özel olarak isimlendiriliyor. Bu, SEC’in Coinbase’in kayıtsız menkul değer teklifleri yürüttüğünü başarılı bir halde kanıtlaması durumunda sonuçtan etkilenen birinci tokenlerden biri olacağı manasına geliyor. Tıpkı SHIB üzere, AMP sahipleri de tokenlarını yatırım yoluyla satın aldı. Yatırımcılar tıpkı riskleri ve kârları paylaşarak projeye para biriktirdiler. Bu, ortak teşebbüs kuran yatay iştirakin mevcut olduğu manasına gelir. Ayrıyeten, tokenin ayrıyeten kriptonun fiyat hareketi hakkında uzun uzadıya konuşan bir çevrimiçi topluluğu var. SEC, bu yorumlar aracılığıyla yatırımcıların kâr beklentisiyle alım yapmasını bekleyebilir.
Testin dördüncü hususu, bu kârların Amp geliştiricilerinin gayretleriyle elde edilmesidir. Bunun nedeni, kriptonun geliştiriciler tarafından oluşturulan bir ödeme uygulaması olan Flexa’nın başarısına bağlı olmasıdır. Flexa olmadan, Amp’in pratik bir kullanım durumu bile yoktur, zira kullanıcılar AMP ile sadece Flexa uygulaması ve sadece makul ortaklar aracılığıyla ödeme yapabilir. Yatırımcılar, Amp’in muvaffakiyetini kendileri sağlayamazlar.
Son altcoin: Solana (SOL)
Analiste nazaran Solana, şu anda satılacak en düzgün kripto paralardan biri olabilir. Hatta ağ, menkul değer olarak onu devre dışı bırakmakla tehdit eden bir davayla gayret ediyor. Kaybederse, SEC bir sonraki adımda ağın kapısını çalıyor olabilir. Solana’nın Howey testini nasıl geçtiğini anlamak güç değil. Birçok yatırımcının kâr ve riskleri paylaşmak için varlıklarını bir ortaya getirdiği bir yatırımdır. Ayrıyeten, yatırımcıların merkezi geliştirme grubunun aksiyonları yoluyla kâr beklemesine yol açar; Solana katman-1 ağı, bu beklentiyi yönlendiren araçtır.
Bu gereğince kolay bir argüman. Ayrıyeten Solana’nın kendisini yakın vakitte savunması gereken bir argüman. Yatırımcılar, kriptonun kayıt dışı bir menkul değer olduğunu sav ederek Solana Labs’a karşı toplu dava açtılar. Ağın güvenilmezliğiyle ilgili şikayetlere ek olarak, davacılar Solana’nın kendisini merkeziyetsiz olarak tanıttığını söylüyorlar. Coin arzı konusunda yatırımcıları yanlış yönlendirdiğini sav ediyor. Solana’nın bir menkul değer olduğunu tez ederek direkt Howey Testinden alıntı yapıyor.