Üç aylık keskin düşüşlerin akabinde altın piyasası yeni bir yükseliş ivmesi görüyor. Bu atılım, ABD iktisadının arka arda ikinci çeyrekte daralmasıyla geliyor. Profesyonel analistler, piyasaları yorumluyor ve iddialarını paylaşıyor.
Suki Cooper: Altın, son yedi resesyonda artış kaydetti
Ekonomistler ve siyasetçiler, ABD’nin resesyonda olup olmadığı konusunda eşit bir halde bölünmüş durumda. Ulusal Ekonomik Araştırma Ofisi (NBER), aylarca süren araştırma ve tartışmaların akabinde gerçekleşen bir sakinliği resmen ilan edecek olan kurum. Lakin klâsik tarif, bir iktisadın birbirini izleyen iki çeyrek için daralması olarak tanım ediyor.
Politikacıların ve ekonomistlerin düşündüğünün tersine, tüketiciler artan faiz oranlarının ve daima yüksek enflasyonun tesirlerini hissetmeye başladılar. Bu haftaki bilgiler, Temmuz ayı tüketici itimadının Şubat 2021’den beri en düşük düzeyine gerilediğini gösterdi. Ayrıyeten, artan karamsarlığın büyüme üzerinde daha fazla tartı yaratması bekleniyor. Tıpkı vakitte, bu hafta yapılan bir Twitter anketi, iştirakçilerin %80’inin ABD’nin resesyonda olduğunu düşündüğünü gösterdi.
Resesyon tartışmasını siyasetçilere ve ekonomistlere bırakacak olsak da ABD iktisadının yavaşladığına kuşku yok. Federal Rezerv’in para siyaseti ısırmaya başlıyor. Piyasa analistlerine nazaran bu altın için uygun. Standard Chartered bedelli metaller analisti Suki Cooper, fiyatların son yedi resesyonda yıllık bazda ortalama %15 arttığını söylüyor.
John Hathaway: Fed pivotu, Eylül ayına kadar gelebilir
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, yavaşlayan iktisat karşısında Fed, faiz oranlarını 75 baz puan artırdı. Birebir vakitte Fed, bilgilerin desteklemesi halinde daha fazla agresif sıkılaştırmanın garanti altına alınacağını söyledi. Bununla birlikte, birçok yatırımcının odaklandığı şey, para siyasetinde hafif bir değişiklik. Powell, iktisadın faiz artırımlarının tesirlerini hissetmeye başlamasıyla birlikte sıkılaştırmanın yavaşlaması gerektiğini de kaydetti.
Piyasa artık Fed’in para siyaseti döngüsünün sonuna yaklaştığını görüyor. Sprott Hathaway Özel Durumlar Stratejisi’nin kıdemli portföy yöneticisi John Hathaway, yakın tarihli bir röportajda, iktisat yavaşlamaya devam ettikçe Fed pivotunun Eylül ayına kadar gelmesinin mümkün olduğunu söylüyor.
Phillip Streible: Bu durum altının yükselişini sınırlayacak
Ancak, tüm analistler altının 2.000 dolara geri dönmeye hazır olduğu konusunda optimist değil. Cuma günü, ABD Ticaret Bakanlığı’nın temel Şahsî TÜFE!s, enflasyonun %4,8 ile 40 yılın en yüksek düzeyine yakın olduğunu gösterdi. Blue Line Futures baş piyasa stratejisti Phillip Streible, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Enflasyon sıcak kalırsa, Fed agresif bir halde faiz oranlarını yükseltmeye devam edecek. Bu durum da altının yükselişini sınırlayacak.
Phillip Streible ayrıyeten, altındaki bu yeni ralli ile 1.800 dolara kadar bir ölçü kar elde etmek isteyeceğini söylüyor.
TDS: Sarı metalde devam eden çıkışların şiddeti artacak
Altın piyasası hafta sonuna gerçek yeni bir kritik takviye düzeyi tutuyor. Bu yüzden kısa müddetli bir rallinin tepesinde olabilir. Fakat bir Kanada bankası son fiyat hareketini satış fırsatı olarak görüyor. TD Securities emtia analistleri altında taktiksel bir short durum başlattıklarını söylediler. Yeni düşüş bahsi, Fed’in faiz oranlarını 75 baz puan daha artırma kararının akabinde altın fiyatlarının bu hafta sağlam bir sıçrama görmesiyle geliyor. Analistler, şu açıklamayı yapıyor:
Fed beklentilerindeki yine fiyatlandırmanın sarı metalde devam eden çıkışları şiddetlendireceğini düşünüyoruz. Bunun da fiyatların düşmesine yol açacağını iddia ediyoruz. Bu yüzden altında taktiksel bir short konuma giriyoruz. Altın fiyatları domino taşları üzere düşüyor. Fakat büyümedeki yavaşlama eğilimi göz önüne alındığında, Lider Powell büyük bir Eylül artırımını datalara bağlayarak tüm varlıklarda kısa vadeli bir ralliyi hızlandırdı.
“Altın fiyatları uzun vadeli düşüş eğiliminde”
TD Securities, kısa vadeli bir ralliyi tetiklemek için bu pürüzün ortadan kaldırılması gerektiğini kaydediyor. Bu doğrultuda izlenmesi gereken fiyat düzeyinin 1.780 dolar olacağını söylüyor. Altın fiyatları yükselmeye hazır olsa da TD Securities, altın fiyatlarının uzun vadeli düşüş eğiliminde olduğunu öngörüyor. Bu bağlamda analistler, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altın ETF’lerine yapılan büyük girişler, bilakis dönmeye devam ediyor. Ayrıyeten, öbür spekülatif kümeler, sarı metaldeki şişkinliklerini çözmeleri için baskı yapıyor. Bu durumlar göz önüne alındığında, altın piyasaları ek fiyat zayıflığı için kuruluyor. Son ralli ile bağlantılı bir CTA satın alma programı riski, hem ticari yatırımcılara hem de ETF çıkışlarına bağlı bir teklif duvarı tarafından azaltılıyor.